Rahamarkkinoiden ETF:t: parempi kuin soittaa rahaa? - rahoitusvirta (2023)

Rahamarkkinarahastojen tuotot nousivat uusiin ennätyksiin lähes joka kuukausi, mikä johtuu Euroopan keskuspankin koronnostoista. Tekeekö tämä rahamarkkinoiden ETF:istä kannattavan sijoituksen? Ja voivatko ne ylittää puhelurahan tilin?

Mitä rahamarkkinat tarkoittavat?

Rahamarkkinat, joka tunnetaan myös nimellä rahamarkkinat, on joukkovelkakirjamarkkinoiden alasegmentti. Täällä keskuspankit, liikepankit ja yritykset tapaavat käteisen tai käteisvarannon tarpeessa. Vaihdetaan lyhytaikaisilla joukkovelkakirjoilla, joiden maturiteetti on enintään yksi vuosi. Rahamarkkinoilla on keskeinen rooli likviditeetin varmistamisessa.

Maksutapahtumien likviditeetin turvaamiseksi nämä toimijat voivat myöntää toisilleen lyhytaikaisia ​​lainoja likviditeetin tarpeesta tai tarjonnasta riippuen. Kysynnän ja tarjonnan vuorovaikutus johtaa rahamarkkinoiden korkoon.

EKP vaikuttaa epäsuorasti rahamarkkinoiden korkoon ohjauskorkopäätöksillään. Tärkeä indikaattori on talletuskorko, jolla liikepankit voivat tallettaa rahaa keskuspankkiin. Kesäkuun 2023 lopussa talletuskorko oli 3,5 %.

Jos laitat rahat yön yli -talletustilille, pankkisi on sijoitettava tämä summa lyhyellä aikavälillä. Yksi vaihtoehto on tallettaa se EKP:lle. Vastineeksi pankki saa talletuskoron korkona. Pankki pitää osan tästä korosta voittomarginaalina, kun taas maksaa sinulle loput korkoina. Näin ollen talletuskorko edustaa rahamarkkinatilin maksimikorkoa ilman, että pankki kärsii tappioita tai joutuisi ottamaan lisääntynyttä riskiä.

Jos pankki haluaa maksaa korkeampaa korkoa asiakkailleen, talletukset on sijoitettava pitempiaikaisiin joukkovelkakirjalainoihin (mikä tarkoittaa suurempaa riskiä), tai korkeammasta korosta tulee pankille tappioehdotus. Pankit tarjoavat usein jälkimmäistä rajoitetun ajan lisätarjouksena. Tämä on erittäin yksinkertaistettua esitystä varten.

Kuinka rahamarkkinoiden ETF toimii?

Rahamarkkinoiden ETF:t antavat sijoittajille mahdollisuuden sijoittaa rahamarkkinoille ja hyötyä EKP:n koronliikkeistä. Tällä tavalla sijoitat epäsuorasti EKP:n talletuskorkoon.

Kuten jo mainittiin, yön yli -korko johdetaan periaatteessa EKP:n ohjauskorosta. Pankit kuitenkin siirtävät tämän koron asiakkailleen hyvin eri tavoin. Vaikka talletuskorko EKP:ssa oli 3,5 % kesäkuussa 2023, nykyisten Comdirect-asiakkaiden puhelurahojen korko oli edelleen vain 0,75 %. BMW Bank tarjosi tuolloin korkeinta yön yli -korkoa, 3,0 %.

Klassinen rahamarkkinarahasto sijoittaa erittäin lyhytaikaisiin (valtion) joukkovelkakirjoihin, joiden maturiteetti on enintään yksi vuosi.

Rahamarkkinoiden ETF:t puolestaan ​​heijastavat yleensä EONIAa (Euro Overnight Index Average), joka on nyt korvattu ns. Euro Short-Term Rate (€STR) -korolla. Tämä on erittäin lyhytaikaisten vain yön yli otettavien lainojen korko, joka on lähellä EKP:n talletuskorkoa. EONIA koostuu €STR:stä ja 0,085 prosentin preemiosta. Löydät nykyisen €STR:n osoitteestaBundesbankin verkkosivusto.

Rahamarkkina-ETF:t heijastavat yleensä rahamarkkinoiden korkoa swap-kaupan kautta eivätkä ole aktiivisesti mukana itse rahamarkkinoilla. Lyhyesti sanottuna ETF sijoittaa salkkuun ja vaihtaa tuotot swap-kumppanin kanssa. Swap-kumppani maksaa ETF:lle halutun koron, tässä tapauksessa €STR plus 0,085 %.

Onko rahamarkkinoiden ETF sen arvoinen?

EKP:n talletuskorko ja siten €STR ovat nousseet merkittävästi viime kuukausina.

Euro lyhytaikainen korko (€STR) lokakuusta 2019 alkaen

Vuoden 2022 ensimmäisellä puoliskolla €STR oli noin -0,5 %. Tämä vastaa suunnilleen säilytyspalkkioita, joita jotkut pankit olivat aiemmin veloittaneet suuremmista talletuksista. Jokaisella EKP:n koronnostolla €STR nousi 3,395 prosenttiin kesäkuussa 2023.

Rahamarkkina-ETF:n hinta näkyy vastaavasti, tässä tapauksessaLyxor Euro Overnight Return UCITS ETF, ulkopuolella:

Kun €STR oli vielä negatiivinen, tämän ETF:n hinta osoitti jatkuvaa laskutrendiä. Toisaalta positiivisen rahamarkkinakoron myötä hinta on noussut voimakkaasti, mikä vastaa nykyistä rahamarkkinakorkoa.

Rahamarkkinoiden ETF:t vs. yön yli -raha

Rahamarkkina-ETF:n tuotto vastaa aina suurin piirtein vallitsevaa korkoympäristöä. Yön yli -rahalla se puolestaan ​​riippuu siitä, siirtääkö pankki nykyisiä korkoja asiakkailleen ja missä määrin.

Toisin kuin monet rahamarkkinatilit, rahamarkkina-ETF:t ovat kuitenkin maksullisia. ETF:ää ostettaessa ja myytäessä voidaan periä tilausmaksuja, ja osto- ja myyntipalkkio voi olla myös epäsuoraLevittyymutta sen pitäisi olla mitätöntä kaupankäyntiajasta riippuen. Lisäksi rahastoyhtiössä (TER) on hallinnointikustannuksia.

Oletetaan, että pörssin ero on minimaalinen, ETF:n TER on 0,1 % ja tilauspalkkio 0,3 % sijoitetusta summasta. Näillä olettamuksilla 3,08 %:n vuosituotto jää rahamarkkinakoron ollessa 3,48 %. Neo-välittäjällä, jolla on kiinteä tilausmaksu 1 €, tilauspalkkio voi olla myös lähes mitätön isommilla sijoitussummilla. Rahamarkkinatuotto jopa 3,38 % vuodessa on siis täysin mahdollinen kesäkuusta 2023 alkaen.

Jos jäännöstuotto on korkeampi kuin yön yli -talletustilin, rahamarkkinoiden ETF voi osoittautua varteenotettavaksi vaihtoehdoksi. Pesämunalle suosittelemme kuitenkin käyttötiliä, kunhan se on nopean saatavuuden vuoksi alle 100 000 euroa.

Rahamarkkinoiden ETF:ien hyvät ja huonot puolet

Jokainen, joka vaihtaa säännöllisesti rahamarkkinatililtä toiselle hyötyäkseen aina nykyisistä koroista, saattaa löytää rahamarkkinoiden ETF:n edulliseksi vaihtoehdoksi. Tässä tuotto mukautuu automaattisesti nykyiseen korkoympäristöön ilman, että sinun tarvitsee odottaa, että pankkisi mukautuu. Laskevien korkojen ympäristössä kotimainen pankkien inertia voisi kuitenkin olla eduksi, jolloin yliyön rahatili voittaa.

Rahamarkkinoiden ETF:ien edut ja haitat yhdellä silmäyksellä:

Rahamarkkinoiden ETF:ien riski

Merkittävä riski sijoitettaessa korkorahastoihin, joihin kuuluu myös rahamarkkinarahastoja, on korkojen muutosriski. Kun korot nousevat, se voi laskea joukkovelkakirjojen hintoja. Mitä lyhyempi laina-aika, sitä pienempi tämä riski on. Rahamarkkinarahastot, joilla on erittäin lyhyt maturiteetti ja jotka seuraavat suoraan €STR:ää, ovat siksi suhteellisen alhaisella korkoriskillä.

On kuitenkin myös rahamarkkinarahastoja, jotka sijoittavat enintään vuoden pituisiin joukkovelkakirjalainoihin. Pitkä aikaväli johtaa korkeampaan tuottoon, mutta myös suurempiin hintavaihteluihin ja herkkyyteen koronnostoille.

Alla oleva kaavio näyttää tuotteen hinnaniShares eb.rexx Hallitus Saksa 0-1v UCITS ETF. Tämä sijoittaa joukkovelkakirjalainoihin, joiden laina-aika on enintään yksi vuosi. Syyskuussa 2022 on havaittavissa merkittävä hintojen lasku, joka liittyy EKP:n ensimmäiseen koronnostoon.

Toinen mahdollinen riski rahamarkkinarahastoissa voi olla likviditeetin puute tietyissä markkinavaiheissa. Rahamarkkinarahastojen ulosvirtaus oli suuri finanssikriisin 2007/08 aikana, koska luottamus joukkolainoihin oli alhainen. Jotkut rahamarkkinarahastoissa pidetyt pankkien joukkovelkakirjat olivat laiminlyöneet maksunsa. Tämä aiheutti likviditeettiongelmia, kun rahastot joutuivat myymään useita joukkovelkakirjoja kerralla, vaikka ne olisivat sidottu tiettyihin maturiteetteihin.

Tällaisten likviditeettiongelmien välttämiseksi säädettiin rahamarkkinarahastoista. Tämä asettaa tiukat vaatimukset salkun koostumukselle ja vaatii vähäistä hajauttamista. Rahamarkkinarahastojen on kyettävä muuttamaan osa varoistaan ​​käteiseksi yhden päivän sisällä ja osa viikon sisällä ilman merkittäviä hintatappioita.

Yksi rahamarkkina-ETF:ien etu perinteisiin rahamarkkinarahastoihin verrattuna on niiden markkinoitavuus. Tämä mahdollistaa korkean likviditeetin ja vähentää yllä kuvatun kaltaisten skenaarioiden todennäköisyyttä. Tämän ansiosta sijoittajat voivat helposti ostaa ja myydä rahamarkkinoiden ETF-rahastoja ilman, että heillä on vaikeuksia rahastojen maksamisessa.

Kenelle rahamarkkinoiden ETF:t sopivat?

Jos haluat pitää osan varoistasi turvassa pienellä riskillä, voit löytää vaihtoehdon yön yli -tilille rahamarkkinoiden ETF:issä. Erityisesti yli 100 000 euron summia ei pidä säilyttää yhdessä pankissa, sillä talletussuoja on voimassa vain tähän summaan asti. Pääomamarkkinoille sijoittaessa talletussuojaa ei kuitenkaan tarvita, sillä arvopaperit jäävät aina sijoittajan omaisuudeksi.

Milloin rahamarkkinoiden ETF:t voivat olla sopivia:

Rahamarkkinoiden ETF:t eivät sovellu varallisuuden keräämiseen suhteellisen alhaisten tuottojen vuoksi.

On olemassa rahamarkkinoiden ETF-rahastoja

Usein kysyttyjä kysymyksiä